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2月鋼鐵流通業PMI為48.7 靜待需求釋放

宅宅网鋼管集團——連續13年位列中國企業500強    丨    2019.02.28    丨    1684

蘭格鋼鐵雲商平台統計發布的2019年2月份鋼鐵流通業PMI總指數48.7,環比上升2.2個百分點。綜合來看,受雙節長假因素影響,二月份鋼鐵流通企業銷量縮減,冬儲操作理性謹慎,庫存上升但總體風險可控,預期出現好轉,對三月份鋼鐵流通市場需求景氣保持謹慎樂觀。

新年開市鋼材市場謹慎拉漲穩步開局,銷售價格指數連續3個月上漲,本月升至51.8,較上月上漲2.9個百分點。但受到雙節長假因素影響,2月份鋼材市場實際交易時間有限,市場銷售和下遊采購整體呈現縮減態勢。鋼鐵流通企業銷售量指數和訂單指數分別跌至41.4和41.7,較上月下跌1.4個百分點和0.9個百分點。

庫存方麵是本月關注的重點。2月份鋼鐵流通業庫存指數升至56.3,較上月增長8.2個百分點,升至臨界點以上。春節後首周,全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1426.02萬噸,比節前增加440.17萬噸,上升44.64%。與去年同期相比,春節期間累庫增量高於去年,但庫存總量略低於去年。從區域來看,全國範圍六大區域庫存指數普遍上漲,其中華東、東北區域庫存指數上升速度*快。從樣本企業規模來看,本月年銷量大於100萬噸的大型鋼貿流通企業庫存指數上漲15個百分點,年銷量在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以內的流通企業庫存指數分別上漲6.5、8.4和7.9個百分點。大型鋼貿流通企業的庫存增速明顯高於其他中小規模企業,表明今年冬儲庫存相對集中在資金充裕的市場大戶手中,抗風險性提高。

從先行數據來看,2月份鋼鐵流通業走勢判斷指數和采購意願指數雙雙上行,升至53.0和52.0,較上月分別上漲6.0和6.3個百分點。先行指數率先回升至擴張區間,表明市場信心回升預期正在好轉。

對於三月份,我們認為鋼材市場供需情況好於預期,整體環境優於去年同期。供給方麵,環保限製政策方向性減弱,鋼廠生產狀態強於去年,高爐開工率平均高於去年同期4-5個百分點,但成本居高,作為邊際產能的短流程企業電弧爐處於盈虧邊緣壓製產能利用率的抬升。預計1-2月粗鋼生產維持去年年底水平,供給量總體可控。隨著在途資源陸續到庫,社會庫存將在月底至3月初達到年內峰值,根據目前的庫存水平推斷,我們認為今年社會庫存高點與去年接近。

需求方麵,周期背景下盡管高基數行業麵臨增速回落,但絕對量依然可觀。逆周期調控後,信用環境和資金麵顯著改善,地產、基建的需求韌性可能比之前預期的表現的更好。通過我們對下遊企業的走訪調研,相關項目開工建設將在二月底至三月初迎來集中開工複工,淡旺季轉換帶來的需求增量靜待正常釋放,鋼鐵行業供需緊平衡局麵將逐步緩解,庫存將開啟年內去化過程。綜合來看,受雙節長假因素影響,二月份鋼鐵流通企業銷量縮減,冬儲操作理性謹慎,庫存上升但總體風險可控,節後預期出現好轉,對三月份鋼鐵流通市場需求景氣保持謹慎樂觀。(蘭格鋼鐵研究中心 徐莉穎;蘭格鋼鐵流通業PMI與Wind資訊經濟數據終端同步更新)